رفع بنك جولدمان ساكس توقعاته لأسعار النفط العالمية خلال نهاية العام الجاري، في ظل استمرار المخاوف المتعلقة بالإمدادات ومخاطر التصعيد الجيوسياسي، التي قد تدفع الأسعار إلى مستويات أعلى خلال الفترة المقبلة.
وتوقع البنك وصول سعر خام برنت إلى 90 دولارًا للبرميل في ديسمبر 2026، مقارنة بتقديراته السابقة البالغة 85 دولارًا، مع الإبقاء على توقعاته لعام 2027 عند 80 دولارًا للبرميل.
وأوضح البنك، في مذكرة بحثية صدرت الأحد، أن استمرار المخاطر المحيطة بالإمدادات من المرجح أن يبقي علاوات المخاطر مرتفعة في سوق النفط على المدى القريب، بحسب ما نقلته وكالة رويترز. وفي المقابل، يرجح السيناريو الأساسي أن يؤدي التكيف التدريجي مع إمدادات الشرق الأوسط إلى انخفاض أسعار النفط مع مرور الوقت.
لماذا رفع جولدمان ساكس توقعاته لأسعار النفط؟
يرتبط تعديل توقعات أسعار النفط باستمرار المخاوف بشأن قدرة الإمدادات العالمية على تلبية احتياجات السوق، إلى جانب احتمالات حدوث تطورات جيوسياسية تؤثر على الإنتاج أو حركة الشحن.
ويرى البنك أن هذه المخاطر قد تفرض علاوة إضافية على أسعار الخام، في ظل حساسية الأسواق لأي اضطرابات في تدفقات النفط. لكنه أشار في الوقت نفسه إلى أن استمرار التكيف مع مستويات الإمدادات المتاحة في الشرق الأوسط قد يساعد على تخفيف الضغوط السعرية تدريجيًا، وفقًا للسيناريو الأساسي.
ويعني ذلك أن اتجاه أسعار النفط سيظل مرتبطًا بمدى استمرار اضطرابات الإمدادات، وسرعة تعافي الإنتاج، والتطورات التي قد تغير التوازن بين العرض والطلب خلال الأشهر المقبلة.
سيناريو صعودي يضع برنت عند 125 دولارًا في 2027
طرح جولدمان ساكس سيناريو أكثر تشددًا يفترض استمرار متوسط إنتاج المنطقة دون مستويات فبراير 2026 بنحو 5 ملايين برميل يوميًا خلال عام 2027. وفي هذه الحالة، قد يصل متوسط سعر خام برنت إلى نحو 125 دولارًا للبرميل.
ويعكس هذا السيناريو حجم التأثير المحتمل لنقص الإمدادات على الأسعار، خصوصًا إذا استمرت خسائر الإنتاج ولم تتمكن الأسواق من تعويض الكميات المتراجعة من مصادر أخرى.
وفي المقابل، أشار البنك إلى أن زيادة المعروض بمقدار مليون برميل يوميًا، مقارنة بانخفاض قدره 300 ألف برميل يوميًا في سيناريو الحالة الأساسية، قد تدفع أسعار النفط إلى نطاق الستينيات من الدولارات للبرميل.
وتوضح هذه التقديرات أن الفارق بين السيناريوهات المحتملة يعتمد بدرجة كبيرة على حجم الإمدادات المتاحة، وليس على الطلب العالمي وحده.
توقعات خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي
على صعيد النفط الأمريكي، توقع جولدمان ساكس أن يبلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط نحو 81 دولارًا للبرميل في ديسمبر 2026، بينما قدر متوسط السعر خلال عام 2027 بنحو 73 دولارًا للبرميل.
وتعكس هذه التقديرات اختلاف مستويات التسعير بين الخام الأمريكي وخام برنت، إلى جانب تأثر كل منهما بظروف العرض والطلب ومؤشرات السوق المرتبطة به.
ويتابع المستثمرون هذه التوقعات لتقييم المخاطر المحتملة في سوق الطاقة، خاصة مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن الإمدادات العالمية.
جولدمان ساكس يوصي بالتحوط ضد ارتفاع أسعار النفط
وفي إطار التعامل مع مخاطر صعود الأسعار، أوصى محللو جولدمان ساكس المستثمرين الراغبين في التحوط ضد ارتفاع النفط بشراء عقود البنزين الأوروبية لصيف 2027.
وتأتي هذه التوصية في ضوء المخاطر الصعودية التي قد تنتج عن استمرار نقص الإمدادات أو حدوث تصعيد يؤثر على حركة السوق. ومع ذلك، تظل توقعات البنك قائمة على سيناريوهات مشروطة بتطورات الإنتاج والإمدادات، وليست ضمانًا لمستويات الأسعار المستقبلية.
وتؤكد تقديرات جولدمان ساكس أن سوق النفط ستظل عرضة لتحركات متباينة خلال الفترة المقبلة، بين سيناريو تراجع الأسعار تدريجيًا مع التكيف مع الإمدادات، واحتمال ارتفاعها بصورة حادة إذا تفاقمت خسائر الإنتاج في الشرق الأوسط.
التعليقات